Unternehmensfinanzierung

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Ralf Hansen

 Die Finanzierung von Unternehmen

Eine Rezension zu:

 Bernd Rudolph 

Unternehmensfinanzierung und Kapitalmarkt

Reihe: Mohr Lehrbuch

Erstauflage

Tübingen: Mohr Siebeck, 2006, 635 S

ISBN 3-16-147362-0

 http://www.mohr.de  

 

Der Verfasser gibt einen umfassenden und sehr ausführlichen Überblick über die neoklassischen und neoinstitutionalistischen Bausteine der Finanzierungstheorie. Behandelt werden alle relevanten Aspekte, die irgendwie für die Unternehmensfinanzierung in den verschiedenen Entwicklungsphasen des Unternehmens relevant sein können. In dem interessanten Werk werden die zentralen Instrumente und Probleme der Unternehmensfinanzierung detailliert beschrieben.

Zunächst gibt der Verfasser eine Einführung in die Grundlagen der Unternehmensfinanzierung, um sodann zu einer schwerpunktartigen Darstellung der maßgeblichen Strukturen überzugehen, die einsetzt mit einer klaren Analyse des Zusammenhangs von Investitionsplanung und Unternehmensfinanzierung. Das folgende Kapitel behandelt die Faktoren einer Finanzierungsplanung unter den Gegebenheiten technologischer Unsicherheiten bei vollkommenem Kapitalmarkt, während das folgende Kapitel Steuern und Insolvenzkosten berücksichtigt.

Kapitel 5 stellt die Grundansätze einer neoinstitutionalistischen Finanzierungstheorie vor, um sich sodann der Prinzipal - Agent - Theory zuzuwenden. Die folgenden Kapitel sind weniger theoretisch und wenden sich Praxisproblemen zu . Ein sehr interessantes Kapitel beschäftigt sich mit der Finanzierung junger Unternehmen durch Venture Capital speziell am deutschen Markt. Sehr deutlich wird hier herausgearbeitet, dass sich Gründungsvorgänge auf Fälle beschränken, in denen zufällig eigene Mittel des Entrepeneurs vorhanden sind. Dieses Defizit kann partiell durch Venture Capital kompensiert werden, dass hier zusammen mit Private Equity dargestellt wird und interessante Hinweise zu Fonds-Lösungen enthält.

Die weiteren Kapitel beschäftigen sich mit Eigenkapitalfinanzierung, Mezzanin - Finanzierung, den Einfluss des Rating auf Fremdfinanzierungen, die Risiken des Going - Private sowie mit Problemen der Insolvenz und der Corporate Governance.

Die Strukturen und Probleme der Unternehmensfinanzierung werden hier in interessanten Schwerpunkten beschrieben, die einen detaillierten Einblick in diesen Bereich erlauben.